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对冲基金（第2页）

但凯的反应也不算意外。

90%的美国人都对对冲基金一无所知。

他们唯一知道的，是这些基金经理们富可敌国，操控市场，翻手为云覆手为雨，就像电影里那些无恶不作的反派角色。

当然，这种印象也不是完全错误。

毕竟，就在三年前，华尔街规模最大的对冲基金之一——宽客基金带着100亿美金踹翻了英国央行，硬生生把英国砸出了欧洲汇率机制。

那个周三，英国政府丢尽脸面，英格兰银行拿出了270亿英镑试图挽救汇率，但依然没能阻止英镑狂跌15%。

而宽客基金的老板乔治坐在办公室里喝着咖啡，轻描淡写地数着自己赚到的10亿美元。

自那一役，对冲基金一战成名。

以上光鲜亮丽，均与平平无奇的底层交易员海莉毫无关系。

她没有掌控数十亿美金的权力，也无法影响市场的走向。

她只是ESF最底层的交易员，负责执行来自上层的指令，确保交易顺利进行，帮基金的合伙人们赚钱。

市场震荡是真实的，经济被操控也是真实的，但最终大部分利润，都会落入那些位高权重的投资人口袋里。

对冲基金的概念并不新鲜，它的历史甚至能追溯到1949年。

一名叫阿尔弗雷德·琼斯的记者兼社会学家，在一本经济杂志上发表了一篇关于投资组合管理策略的文章。

他当时不过是想探讨在投资中规避市场风险的方法，但或许是写得太过投入，琼斯索性自己亲自下场尝试——在纽约创办了世界上第一家对冲基金。

他的核心理念异常朴素却富有想象力：在市场中买入股票能赚牛市的钱，而卖空股票则能在熊市中获利。

更妙的是，如果同时买入和卖出不同的资产组合，无论市场如何变动，投资人都能实现稳定盈利。

他把这种策略称为“对冲”

（hedging）。

二十多年前，全球资本市场逐渐放松管制，利率自由化以及各种衍生品交易兴起，风险投资的思维逐渐被市场广泛接受，对冲基金得以迅速发展壮大。

这种基金通常只面对高净值人士、机构投资者、企业养老金和富裕的家族募集资金，不需要对公众公开财务报表，其投资交易行为不受监管机构的严格限制，拥有极大的自由度。

这使得基金经理们有空间实施极为大胆甚至激进的投资策略。

十年前开始，对冲基金已经不再仅仅以规避市场风险为主要目的，它们更像一头带着致命獠牙的怪兽，在金融市场横冲直撞，成为最令市场恐惧又向往的力量。

基金管理者的收入模式被业界称为“220”

原则，即每年提取投资总额的2%作为固定管理费，这部分收入无论基金盈亏如何，都属于管理者的固定收益。

此外，如果基金盈利，管理者还能额外拿走盈利部分的20%作为业绩提成。

直观来说假如有投资者向某支对冲基金投入了100万美元，哪怕基金在市场上亏得只剩一半，管理者依旧每年可以稳稳地抽取2万美元的管理费。

如果基金成功盈利了50万美元，那么基金经理还能再抽取额外10万美元作为奖金。

因此，对于ESF这样初期就募集到了10亿美元资金的基金而言，仅仅是固定的管理费一年就高达两千万美元，更不必说那些能为投资者创造巨额利润的明星基金。