80小说网

手机浏览器扫描二维码访问

对冲基金（第4页）

你就当是某种的私人订制——门槛高、利息贵，但不会一脚把你踢出局。”

“他们会附加一个股权转换权。”

海莉画了一条小箭头，“如果公司未来估值涨了，投行可以以市场价打八折把债务换成股份——但这个转换条款是固定的，不会让他们有话语权，也不会让你变成被赶走的创始人。”

“为了避免你担心的股权被稀释过多，我在夹层融资下又加了些复杂的设计，保证借完钱后，你的控制权也纹丝不动。”

海莉又在图上画了几层楼，让“帝国大厦”

看起来更高了一些，

“可转换债券（vertibleBonds）。

它和夹层融资类似，但利率更低（5%-6%），只在IPO或并购时才允许转换股权。”

她耸耸肩：“换句话说，你可以把融资压力推迟到未来五年后。

这五年里你可以拿着这些钱去做增长、去研发、去拓展市场，而不必在初期就交出控制权。”

亚当明白了：“所以，我可以先用别人的钱，把公司做到更高估值，然后等公司值更多钱了，再决定要不要让他们入股？”

“没错。”

“如果五年后我们还是没赚到钱怎么办？”

海莉双手一摊：“那就老老实实还钱......当然，你不会允许自己活不到五年后吧？”

亚当没接话。

海莉换了个坐姿，继续说道：“最后一部分——风险对冲。”

她在大楼顶端画了一个盾牌。

“这一部分算是为确保我们更长期的合作，我的一些小小的友好馈赠。”

海莉轻轻敲了敲纸上的盾牌。

亚当：......

她还怪好心的。

“如果未来要进入国际市场，那就会面临汇率风险、利率风险和市场波动。

你们的融资和现金流都会受影响。

所以——”

她写下几个单词：

汇率对冲–你赚到的钱不会因为汇率波动而蒸发。

利率掉期–银行加息不会让你破产。

信用违约掉期（CDS）：借的钱出问题了，有人替你兜底。

这部分成本很高？”

亚当问。

“不高，对冲成本大概占你们融资总额的3%-5%，但能让你们稳住大局。”

海莉耸肩，“这叫风险意识，宁可多花点钱对冲，也不会让自己在市场上裸｜奔。”

“裸｜奔？”

“形象点，你知道的。”

海莉摊手，“搞金融就像走钢丝，聪明人不会在没有安全网的情况下玩命。”