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第15部分（第4页）

年企业所在的　行业为准。

我们　逐一查核每项　购并、联合　投

资以及　新设公　司的　记录，　直到1　9　8　6　年为止　，总共　有3　7　8　8

件。

我们将这些决策行动分门别类成三种属性：进入一个全

新的领域或产业部门（如金融服务），与母公司所在产业相

竞

争

论

126

第一篇

竞争与战略

核心概念

：

127

关的新产业（如保险业），或现有产品（服务）的地理性扩

张；同时将它们个别归纳为与既有事业单位有关联或缺乏关

联。

接下来，我们就追踪母公司旗下的事业单位是否被转卖

或关闭，这些情况又在何时发生，看看它们与企业能够维持

多长的时间。

我们所采　用的资料，包　括年度报告　、美国年度报　表补

充资料（10K　form）、F　&　S指数（F&S　Index）及穆迪报告，

再加上该产　业的一般常识　与判断。

在少　数案例中，　我们也

会征询这些企业某些专业性问题。

要确定进　入一个新领域　是否成功，　必须衡量总购　买金

额、启动成　本、以往的获　利情形、该事　业单位持续　投资的

时间与总金　额数、乃至于　冲销或划减账　面价值，以　及销售

价格与销售总量。

但我们采　取一种衡量成　功与否比较　简单的方法：　这项

新事业是被　转卖或关闭。

　这项假设的理　由是，除非　比较罕

见的案例，　企业不会无缘　无故转卖或结　束一个成功　的购并

单位。

在我们的研究中发现，多数企业会在5年内转卖新购

入的事业单　位，反映了企　业对那些单位　绩效的失望　。