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第187章 课堂下（第3页）

我先把讲的说完。”

看到大家又准备好，他说道“89年12月29日，日本股市达到了历史巅峰，日经指数冲到了38915点，大批的股指沽空期权终于开始发威。

日经指数顿挫。

今年的1月12日，美国人使出了杀手锏，美国交易所突然出现“日经指数认沽权证”

这一新的金融产品，高盛公司从日本保险业手中买到的股指期权被转卖给丹麦王国，丹麦王国将其卖给权证的购买者，并承诺在日经指数走低时支付收益给“日经指数认沽权证”

的拥有者。

丹麦王国在这里只是让高盛公司借用一下它的信誉，对高盛手中的日经指数期权销售起着超级加强的作用。

该权证立刻在美国热卖，大量美国投资银行纷纷效仿，日本股市再也吃不住劲了，“日经指数认沽权证”

上市热销不到一个月就全面土崩瓦解了。

股票市场的崩溃率先波及到日本的银行业和保险业，最终是制造业。

日本的制造业从前可以在股票市场上以比美国竞争对手至少便宜一半的成本筹集资金，这一切都随着股票市场的低迷而成为明日黄花。

这就是日本经济溃败的原因，今年的日本金融面临的后果几乎和第二次世界大战中战败的后果相当。

从溃败到现在七月份，才有所平缓，到目前为止还在一个平稳当中，要不是日本政府当机立断的干扰外汇市场，日本说不定比我们还穷。”

张子剑说完，嘿嘿的一笑，继续说道：“听说股市崩盘的第二天，好多人排着队的去跳楼。

自杀率前所未有，到目前每天都有跳楼的。”

这厮说完，全班都响起了雷鸣般的掌声。

张子剑微笑着，感觉自个很有一种荣誉感，这次的掌声稍微长点，满足了虚荣感后，张子剑又说道：“有人说过――世界上没有一个国家比美国从前的敌人，日本更加忠实和积极地支持里根时代的财政赤字和巨额花销的政策了。

甚至连德国都不曾那样对华盛顿的要求无条件地满足过。

而在日本人看来，东京忠诚和慷慨地购买美国国债、房地产和其他资产，最终换来的报偿竟是世界历史上最具破坏性的金融灾难。

所以说，美国人不光扶持日本人，还要不断的抽他的血，那么，若将日本债券市场放宽管制的迟缓，与80年代开始的日本资金大举投资美元债的举动对照来看，会看出什么呢?尽管根据严密的分析作出准确预测是不大可能的，但至少可以在下述假设条件下来考虑问题。

如果，日本的‘武士债’市场从70年代起就大胆地放宽管制，并完善基础设施条件，从而实现了迅速发展的话，就不难将丰富的日元债券捧到日本投资家的面前。

同时，美国国债尽管具有相应的魅力，但如果日本债券市场得到了改善，在80年代的如洪水决堤般的对美投资大潮中，就会分散其投资从而发挥制动作用。

至少那些已经转而投向了日元资产的资金可以逃脱汇率的损失。

还可以想像，美国根据自己资金缺口的多少，如同那次发行马克‘卡特债’一样，定期发行日元‘里根债’。

80年代前半期，如果不是日本资金大量涌入美国，那之后的美国经济的走向就会与今天的情况大不相同。

而日美两国的经济关系却发展在完全异样的轨迹上，本世纪最后20年的日本经济，应该说走了一条十分异常的道路。”

张子剑越说越流利脑子中不断的出现各种数据和文字性的报道，稍微整理，快速的说出来。

那张口不断的张着，嘴唇上下的碰着，偶尔吐沫飞溅。

“84年，在日元美元委员会上，美国逼迫日本实行金融的自由化和日元的国际化。

现在回过头去看，可以说那是日本最后的机会。

看来，日本的金融政策当局如果像以往那样在日美经济交涉中被‘外部压力’所压服的话，倒是可以使日本因祸得福了。

然而事实却是，日本只放宽了民间发行机构的适债基准，而对涉及金融村自身权益的债券受托、注册制度，对取缔管制和习惯势力却未能着于做任何事情，日本债券市场的高成本问题仍安然存在。