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第18章 风险之基本面分析（第1页）

冯老师吃了熊市和股评的亏，股市空仓了很久。

后面大盘转好了，他不断看书思考，进而选择了基本面分析。

基本面分析在冯老师眼里分为两种，一种的是传统的财务报表分析，如巴菲特一般，每天阅读财务报表，进而分析公司的运营情况。

上市公司报表包含资产负债表、利润表、现金流量表。

在华夏，上市公司报表虽然有水分，可是还是有一定的指示意义，特别是好几个指标作假不了。

但是对于文科出身的冯老师来说，密密麻麻的数字指标实在太过复杂，好几次他强迫自己阅读分析下去，结果还是没什么好的作用。

他也去请教会计的老师，可是总觉得同行教他的方法用在股市不得劲。

没办法，他只有化繁为简，研究几个核心指标，如归母净利润，营业总收入，应收账款，每股经营现金流等等。

他不仅要看本上市公司这几个的核心指标，还要比较同行业上市公司的指标，然后如果有异常的还要查资料和请教会计老师。

而现在的软件都比较方便了，有图表，一目了然，那时候冯老师一个个手动查找，眼睛都布满了血丝。

然后他在查找指标的时候，找到了另外一种更好的方法—阅读投行和证券公司的研究报告。

证券投行是最权威的研究机构，由专业的博士等高学历人员组成，特别是散户还在关注滞后的公司信息时，他们已经去上市公司实地调研了。

举个例子，散户还在看一季度报告，而证券研究员已经在上市公司工厂数每小时产品生产量了，从这看出，研究员和散户掌握的信息不可同日而语。

冯老师高兴坏了，认为自己找到了交易的利器！

于是他开始没日没夜的研究上市公司的研究报告。

研究报告有个好处，不仅仅分析上市公司本身，将所处宏观的经济环境和行业情况一一分析出来，让他大大拓宽了炒股思路。

于是他几乎把能下载的研究报告都下下来了，日夜细细研究。

特别有个研究报告论坛的，叫理智人，几乎把上市公司的研究报告都一一呈现，非常方便。

由此他还抓住了大牛股。

2o12年的下半年，由于白酒塑化剂影响，整体白酒板块下跌，贵阳茅台等核心白酒股也跟着下跌，冯老师看了研究报告，结合自己的研究，得出了三个结论：