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第8章 信用市场（第3页）

谢赫乐于交流的借款人都具有典型特征。

经纪人会通过面对面、邮件及所有可能的方式主动接近借款人，表现出很热心的样子，来维持与借款人的关系。

比如，住房装修承包商可能会在某处房子前面停下来，建议房主对其进行装修，然后顺便向房主介绍抵押贷款经纪人。

接下来，抵押贷款经纪人会向可能借款的人介绍各种形式的抵押贷款。

这里，借款人可以“选择”

利率、月还款额以及所需要的积分。

最后一项选择特别令人困惑：积分是借款人通过支付一定的费用（在贷款之外的一笔额外费用）而获得的利息折扣，但是很少有借款人能够计算出花钱买这些积分是否合算（通常情况下都不合算）。

借款人同意接受某种抵押贷款的方式之后，按照法律要求，借款方应当进行“诚信评估”

，罗列出所有的贷款费用，包括支付给经纪人的费用。

尽管这项针对借款人的评估必须在其申请贷款的最初三天之内进行，但有时候这项评估会一直拖延到借款人签署抵押贷款合同之前。

这时，评估报告已成为一摞厚厚的文件中的一部分，以至人们只能随便翻阅而无法逐条细读，这便失去了评估报告的本来意义。

在交易即将结束之时也会发生同样的事情，经纪人会将一大摞资料拿给借款人，让他们阅读并签署。

即便这些资料都是关于抵押贷款的条款和条件的，但对大多数人来说，签署这些文件只不过是走走形式。

在该程序的后期，大部分借款人都不会再三考虑。

具有讽刺意味的是，导致这一问题发生的部分原因在于人们的良好初衷。

《诚实借贷法》一开始是旨在对贷款条件进行清晰的叙述。

但是，由于其内容艰深，所以人们很难挖掘到其中“诚实”

的部分究竟在哪里。

对于高风险贷款，《住房所有权及权益保护法案》被看作是对借款人的又一个警告。

但是，明细表中并没有明确地点出“高风险”

这一暗含的信息，借款人只需要在表格上签字便可以了。

有过买房经验的人都知道，他们要在很多表格上签字，而买家经常只是大体阅读一下这些表格便开始签字。

还有其他一些令人困惑的表格也会使借款人难以将贷款本身和相关的费用区分开来。

抵押贷款表格的内容有好几百行，里面有许多数字，这些数字足以让人们对各项费用完全摸不着头脑。

实际上，表格上面对许多费用并没有做出明确的界定。

有些借款人并不知道，如果提前还贷，他们实际上要付出更高的代价，因为他们要支付提前还款的罚金。

虽然大多数的次级贷款都有可变利率，但这也不能解决任何问题，因为这只会加大人们理解这一交易的难度。

2007年，美国出现了严重的次贷抵押物被没收的现象，这引起了整个金融市场的波动，促使许多政府部门绞尽脑汁地去思考解决的办法。

当然，市场自身可以解决一些问题，因为次级贷款投资人最终发现，贷款本身要比它看上去风险更大。

（实际上，抵押贷款经纪人通过多种方式对贷款投资者和借款人造成了欺诈。

）但是，市场并没有阻止这一问题的发生，因此便有了寻求更多干预调节的呼声。

有人认为应当取缔“掠夺性”

贷款，但是由于贷款生来并不是打着“掠夺性”

的烙印，因此实施这样的禁令是非常困难的，除非能够断绝借款人的融资渠道。

我们作为自由主义的温和专制主义者，当然不赞成这样的禁令。

相反，我们希望能够改进选择体系，使人们能够做出更好的选择，从而避免这些掠夺性贷款利用人们的无知、困惑和脆弱的现象。

实际上，我们认为如果将选择体系升级，则整个抵押贷款市场都会受益良多。

有一个基本问题是以前颁布的《诚实借贷法》已经远远不能满足实际要求。