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第453章 韩国经济分析下（第4页）

韩国并不缺少经济学家，他们的悲剧在于明知道危机即将到来却无法及时修正产业政策。

在此期间，政府企图挽救大企业，短期债务和变为呆账的贷款越来越多，韩国金融机构的国际信用大跌。

外国银行不愿意再给韩国新的贷款，投资银行的筹资成本迅速上升。

韩国大量外债、外贸赤字、银行系统的巨额坏账摧毁了人们对韩国货币的信心。

无论是外国投资者还是普通民众见形势不妙，纷纷把手中的韩元兑换成美元。

在97年年底每天从韩国流出的资金超过10亿美元。

由于大量资金外逃，韩元不断出现贬值的压力。

此时张子剑感觉要是自己的计划能成功的话，这就是一个关键，怎么才能把那些美元吸引到手中，这个需要一个庞大的财团来支持，但总不能把一家商业银行开到韩国来吧！

或许能用美元换成不动产，只有这个办法，才能疯狂的吸收韩国人的血汗钱。

不过韩国政府确实混蛋，韩国那些大企业为了维护自身利益，坚决要求中央银行进场干预，抛出美元以稳定汇率。

面对着大量抛售韩元的浪潮，就是韩国政府想捍卫韩元也是心有余而力不足。

在金融风暴中，韩国且战且退。

在一场惨烈的外汇保卫战中韩国中央银行损失惨重，外汇储备从300多亿美元急剧下降。

到12月2日韩国可动用的外汇储备只剩下60亿美元。

12月12日仅剩32亿美元。

11月17日韩国中央银行被迫放弃固守政策。

兵败如山倒。

韩元币值一路狂泄，几周之内就下降了48％。

在推行新重商主义发展战略的初期，韩国政府尚能对企业和金融机构实行比较有效的金融监管。

政府通过信贷管理来控制对财阀的信贷规模，甚至干预企业的产出计划。

在60年代和70年代，在类似计划经济的管理下，韩国企业的利润率比较高。

韩国政府曾经数次果断地下令让那些经营状况不能令人满意的大型企业关门停业，从而防止给金融部门带来更多的坏帐。

韩国发展模式的有效性在很大程度上取决于政府机构在管理经济方面的权威。

从80年代中期开始，韩国大企业羽翼逐渐丰满，很快地走向国际市场。

为了实现快速扩张，韩国财阀迫切需要引进外资。

显然，开放资本市场，提高国内利率水平是大量引进外资的前提条件。

为了和国际金融体制接轨，韩国政府在全球经济自由化的潮流影响下，逐步减少了对经济的干预，对外开放了金融市场。

开放金融市场的效果是非常显著的。

韩国从1994年到1997年第三季度获得了前所未有的高额海外资金，达到659亿美元。

可是，取消了旧的金融管制，却没有建立有效的市场机制，韩国企业，特别是财阀们得到了前所未有的操作空间。

缺乏约束机制必然导致了企业的“软预算约束”

。

结果，过度投资和过度借款的现象大量出现，企业收益率越来越低，最终在金融机构中累积出来大量不良贷款。

政府部门对于金融机构的海外投资没有建立有效的监管机制。

韩国金融机构，特别是新建立的商业银行的海外投资高速增长，风险极大。