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第10章 扑克牌桌边的怪诞行为（第3页）

[60%]

问题3：你刚刚输了30美元，现在请选择：

（a）有33%的概率赢得30美元，有67%的概率不输不赢。

[60%]

（b）有100%的概率赢得10美元。

[40%]

第一个问题证明了“庄家的钱”

效应。

虽然实验对象在面对收益时表现出风险厌恶的倾向，也就是说，大多数人一般不会选择有可能输或赢9美元的选项；但是当我们告诉实验对象他们刚刚赢了30美元时，他们就变得愿意承担风险了。

第二个问题和第三个问题则凸显了人们在某个心理账户遭受损失时的复杂偏好情况。

前景理论预测，人们面对损失时会追求冒险，但是在第二个问题中，当没有机会翻本时，损失30美元并不会让实验对象产生追求风险的偏好。

当有翻本机会时，正如第三个问题所示，大多数实验对象都会选择输赢情况不确定的选项。

如果你懂得翻本效应和“庄家的钱”

效应，就会很容易在日常生活中发现类似的现象。

每当存在两个明显的参照点时，比如起点时的情况与现在所处的情况，这样的事就会发生。

正是“庄家的钱”

效应，以及用最近的收益去推测未来收益的倾向，导致了经济泡沫的产生。

20世纪90年代，个人投资者投入退休基金与股市的钱所占的比例呈稳定增长的态势，也就是说，他们新近投入股市的资金不断增多。

其中部分原因似乎在于，他们近些年已经赚了足够多的钱，即使股市下跌，他们损失的也只是那些近期的收益。

当然，如果你最近赚的钱化为乌有，也不应该削弱你损失金钱的感受。

在几年后的房价高涨期，投机投资者持有的就是这种想法。

那些在斯科茨代尔、拉斯韦加斯和迈阿密炒房的人，对房价都有一个心理上的缓冲地带，这诱使他们相信，最坏的结果不过是回到起点。

当然，房价突然下跌，那些债台高筑的炒房者损失的钱超过了房屋的价值，很多人因此失去了房子。

输钱时愿意冒险翻本的行为在职业投资者身上也很常见。

到每年的最后一个季度时，如果共同基金经理所管理的基金落后于基准指数（比如标准普尔500），他们就会冒更大的风险。

更糟糕的是，那些已经给雇主造成巨大损失的魔鬼交易员在最后阶段还会冒更大的风险，以期可以翻本。

从魔鬼交易员的角度看，这种行为似乎是合理的，因为如果他们不将损失的钱赚回来，就可能会失去工作或面临其他更严重的危险。

如果情况如此，那么管理层需要密切关注这些员工的行为。

（事实上，细想一下，管理层应该在魔鬼交易员造成巨大损失之前就密切关注他们的行为。

）我们要记住：人们在面临巨大损失时，如果有翻本机会，即使他们通常是厌恶风险的，此时一般也都会愿意承担风险。

所以，你要小心了！