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第31章 明天储蓄更多计划（第1页）

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“行为经济学系列（套装共9册）（.shg.tw）”

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第31章“明天储蓄更多”

计划

行为经济学家一直致力于自我控制问题的研究，帮助人们提高退休金自然是一个很好的研究起点。

标准的经济学理论并未帮助人们设计出更好的退休金计划。

标准的经济学理论假设，人们存入退休账户的钱是合适的（肯定也正进行着合理投资）。

如果人们已经做得很完美了，还需要别人帮忙吗？另外，即使经济学家确实想在这件事上帮点忙，他也只有一个政策工具可以使用，那就是税后退休金收益。

米尔顿·弗里德曼和佛朗哥·莫迪利亚尼等人创建的标准退休金理论言之凿凿地预测，其他任何政策变量都是无足轻重的，因为决定一个人退休金的其他因素，比如年龄、薪水、寿命等，并不是由政府控制的。

政府不能改变你的年龄，却能通过退休金免税等政策改变你的税后退休金收益。

不过，使用这一政策工具时还有一个基本问题，即经济学理论并没有说明人们对这种政策的反应会有多积极。

实际上，我们甚至不能确定，退休金免税这一政策到底是会提高还是降低人们的退休金总额。

乍一看，免税政策可以增加人们的退休金收益，应该会提高退休金总额，原因是退休金收益增加了。

不过，进一步思索后，人们可能认为，收益率更高意味着，用不着存那么多钱就能达到既定的退休金计划的目标。

如果收益率升高，试图积累够一定数额退休金的人存入较少的钱就能达到目标。

所以，经济学理论只提供了一个政策工具，即税后收益率。

但是，我们并不知道到底是提高收益率会促使人们存入更多的钱，还是降低收益率能促使人们做到这一点。

当然，实证研究可以告诉我们，改变税率可能会产生什么影响，不过直到最近才得出了确定性的结果。

2002年，斯坦福大学的经济学家道格拉斯·伯恩海姆（DouglasBernheim）做了一次全面的文献综述，其中写道：“作为经济学家，在回顾浩如烟海的税收和储蓄研究文献时，会不自觉地感到自己十分渺小，因为即使是最基本的实证问题，也很难在文献中找到任何有用的信息。”

要想弄清楚税收政策改变带来的影响，其中一个问题是：投资者需要遵守一定的规则才能享受低税率，比如必须将钱存入某个特定账户，如果在退休前取出则要缴纳罚金。

这种特定账户从两个方面看可能会有助于储蓄。

首先，提前取出要缴纳罚金这一点，会促使投资者将钱留在该账户中用于投资。

其次，与普通的储蓄账户相比，人们更不愿意动用被设定为“退休金”

的心理账户。

实际上，在美国推出退休金减税政策之后，经济学家一直在激烈争论，这种政策究竟是真的提高了退休金总额，还是仅仅将钱从缴税账户转到了免税账户。

直到最近我才得出了在我看来是最后的检验结果，我会在后文做出详细介绍。

行为经济学认为，那些看似无关的因素都很重要，所以在退休金政策以及其他很多政策方面便有了更多的可能性。

1994年，我初次涉足这一领域，发表了一篇名为“心理学和退休金政策”

（PsychologyandSavingPolicies）的论文。

论文篇幅不长，我在文中从行为经济学的角度提出了三条建议。

前两条建议主要针对当时流行的退休金计划，即“个人退休账户”

（IndividualRetirementAccount，简称IRA）。

随着这种账户对个人薪金的要求更加严格，同时401（k）等退休金计划越来越流行，个人退休账户的重要性日渐式微。

我写那篇论文的时候，个人每年最多可以往减税账户中存入2000美元（已婚夫妇为4000美元）。

因为这种账户的存款可以减税，所以当边际税率为30%时，个人如果按最高额度存入2000美元，就相当于少缴纳600美元的税。

个人退休账户的设计存在一个问题：纳税人必须在税前缴款。

这对很多纳税者来说都是有问题的，因为只有在申报纳税与政府结清税款之后，人们才会有钱存到个人退休账户中。

美国纳税人在报税后很可能会得到一笔收入，因为有90%的人会收到退回的税款，每个家庭平均约有3000美元的退税款，但是要过一段时间款项才会到账。